El Banco Central de la República Argentina (BCRA) informó este miércoles que en la sexta y última licitación de la Serie 1 de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal) colocó el remanente disponible por un valor nominal (VN) de US$904 millones.
“Con esta adjudicación se completó el monto máximo disponible para esta serie de VN US$5.000 millones”, señaló el BCRA en un comunicado oficial.
Y agregó que “las ofertas recibidas en esta sexta licitación por parte de 776 empresas ascendieron a VN US$1.629 millones, excediendo el monto máximo disponible por lo cual se procedió a adjudicar las ofertas a prorrata de los montos demandados”.
Así culminó el programa de subastas de la Serie 1 que arrancó el pasado 28 de diciembre, que en su totalidad fue adjudicada entre más de 1.300 empresas.
Los buenos registros de este miércoles continuaron con la senda iniciada en la tercera subasta y profundizada la semana pasada con la colocación de US$2.454 millones a partir de ofertas de 690 empresas.
El resultado cumplió con lo esperado, ya que en las últimas rondas quedaron atrás las dudas sobre los precios en el mercado secundario y el volumen de las operaciones continuó creciendo.
Además, poco a poco se fueron superando diferentes trabas operativas que habían surgido en los primeros momentos.
También esta jornada era la última licitación con un importante “endulzante” para los importadores: el BCRA otorgó la eximición del pago del Impuesto País (17,5%) a quienes suscribieran Bopreal hasta el 31 de enero.
El estratega de Renta Fija de Adcap Grupo Financiero, Javier Casabal, señaló que “los importadores perdieron el miedo a la iliquidez de este nuevo bono y hoy vemos puntas entre US$63 y US$68, que ayudan a dar certidumbre del tipo de cambio final al que podrán saldar su deuda. En US$63 será cerca de $1.300 por cada dólar”.
Lo expresado por Casabal tiene que ver con que, a la hora de efectuar la operatoria, el mecanismo es el siguiente: el importador entrega pesos al Banco Central a cambio del Bopreal y, si quiere hacerse de dólares rápidamente en vez de esperar al vencimiento a fines de 2027, lo vende en el mercado secundario.
Ese proceso entre la compra del título (a un valor nominal de 100) y la venta en el secundario (actualmente en un rango de entre 63 y 68), termina dándole al importador un tipo de cambio determinado por esa diferencia. Es decir, se hace de dólares a ese valor.
El analista de Adcap agregó otro dato importante: “el 70% de la emisión de Bopreal probablemente se usará para pagar impuestos entre abril de 2025 y abril de 2027, lo que sugiere que el Banco Central será efectivamente responsable de pagar el 30% de la emisión al vencimiento en octubre de 2027. Esto reduce significativamente el riesgo de impago, al tiempo que impone poca presión sobre las reservas”.
En el mismo sentido se expresó días atrás en X (ex Twitter) el ministro de Economía, Luis Caputo. Al respecto, precisó que “la emisión real del Bopreal es el 30%, a pagar en el 2027. Es decir, si el Central emitiera US$5.000 millones, solo tendría que pagar US$1.500 millones de capital a fin del 2027. El otro 70% sí o sí va a impuestos y aceptado por el Tesoro al contado con liquidación (si hubiera cepo y brecha en ese momento)”.
Por otro lado, analistas del mercado sugirieron que la buena licitación de hoy contribuyó también a la baja del 1,6% que se dio en el CCL, que lo ubicó al cierre en $1.248,63 por cada unidad de dólar.
El efecto estabilizador del instrumento fue señalado días atrás por la consultora Analytica: “al incrementarse la brecha cambiaria, los importadores podrían dejar de demandar dólar contado con liquidación (CCL) y volcarse al Bono, lo que a su vez contiene en parte la suba de aquella”, sostuvieron.
Los Bopreal son títulos para importadores de bienes y servicios que fueron diseñados por el BCRA para despejar el stock de deuda comercial que tienen las empresas.
Con los bonos, la autoridad monetaria aspira a estirar los plazos de pago en un contexto de alicaídas reservas internacionales y, al mismo tiempo, aspirar pesos en manos del sector privado.
El resultado de este miércoles implicó una absorción de moneda nacional por el equivalente a más del 7% de la base monetaria, según analistas.
“En los próximos días se estará comunicando el cronograma de licitaciones para las Series 2 y 3 del Bopreal con la finalidad de continuar brindando una solución ordenada para que los importadores puedan continuar resolviendo la histórica deuda por importaciones anterior al 13 de diciembre de 2023”, adelantó la autoridad monetaria en un comunicado.
«Esto se suma a las cerca de 10.000 empresas mipymes, con deudas registradas por hasta US$500.000 en el Padrón de Deudas Comerciales que podrán acceder al Mercado Libre de Cambios a partir del 10 de febrero, en forma escalonada, para cancelar la totalidad de sus pasivos comerciales con el exterior», concluyó el BCRA.
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